尽管印度卢比近期持续贬值点石策略，逼近历史低点，但高盛仍建议客户通过一种特殊期权结构，对印度卢比采取看涨策略。
高盛分析师从印美贸易谈判的进展中捕捉到积极信号 —— 例如印度国有炼油企业减少了对俄罗斯石油的采购 —— 他们认为，若美国对印度商品征收的关税维持在 25% 或以下水平，印度卢比有望升值 1% 至 2%。
值得注意的是，就在高盛发布这一乐观观点的周一，印度卢比兑美元汇率已跌至 88.80 附近，接近历史最低值。
高盛建议投资者买入美元兑印度卢比的看跌期权点石策略，该期权的执行价格为 88，到期时间为 2026 年 3 月，同时设有 85.5 的欧式敲出条款。
本质上，这一期权是对卢比升值的押注：若卢比实现升值，投资者将获得收益；但如果在期权到期前任何时间点，美元兑卢比汇率跌至 85.50 以下，该期权将触发敲出条款，即到期失效且无任何价值。
敲出条款的存在，有助于降低该期权的购买成本。
此外，分析师还提出了另一个针对卢比的看涨策略 —— 一种相对价值头寸操作，即押注未来 3 个月内，印度卢比的表现将优于印度尼西亚盾（印尼货币）。
今年以来，印度卢比是亚洲主要货币中表现最差的币种：受美国高额贸易关税担忧及本土股票市场资金大幅外流影响，卢比汇率迄今已下跌约 3%。而高盛此次看涨卢比，主要基于对关税领域将出现积极消息的预期。
分析师在一份报告中表示：“若关税谈判陷入停滞，我们预计印度储备银行（RBI）将对卢比的贬值速度进行管控，短期内若汇率逼近 88.80 关口（印度央行近期一直在此价位进行防御性干预），央行或将采取更积极的干预措施。”
“我们认为，卢比的任何升值空间都可能受到限制，原因有二：一是在卢比升值的环境下，印度央行倾向于削减远期外汇头寸中的空头；二是企业层面的对冲活动将会增加。”
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责任编辑：刘明亮 点石策略
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